Finalmente no he usado mucho los anexos, pues hay que hacer pocos números... o al menos son lo que yo he hecho.
1) El crecimiento medio de las ventas durante los 4 años ha sido de un 23 % (media). El margen bruto ha sido en media del 15 %, que no es mucho pero si consideramos el sector en el que se encuentra y que el 57 % de los productos es alimentación no está mal.
2) Tanto el ROS como el ROE son muy atractivos.
3) La rentabilidad por acción (dividendo) y el PER Es muy interesante: a pesar de que los beneficios son bajos se estima una rentabilidad estable en el futuro.
4) He calculado el FM y las NOF. Ambos son negativos e IGUALES. Gracias a esto último la empresa se puede mantener sin recurrir a fuentes adicionales de financiación o a la ampliación de capital (recursos propios).
5) Son unos cracks: están pagando a 130,95 días de promedio y cobran a 15 días en promedio también. Gracias a esta diferencia en días, son capaces de financiar su expansión en recursos ajenos, principalmente proveedores.
6) 130 > 15 + 34,5 (existencias promedio. Mientras se verifique esto, no hay problema en que el FM y las NOF sean negativos e IGUALES.
7) Reparten aproximadamente un 31,8 % de los beneficios netos, lo que hace que el mercado lo valore positivamente a través de un alto valor del PER: estabilidad, rápido crecimiento, seguridad de la inversión.
8) El crecimiento está financiado por los proveedores. Se ve un apalancamiento medio de 2,38. Mientras seamos capaces de mantener los días de pago a proveedores por encima de la suma de los días de pago de clientes y de existencias no habrá problema.
9) Si hacemos el ejercicio de aplicar la Ley de Comercio del 93 en lo que respecta al pago a proveedores y suponemos un pago promedio de 55 días a los proveedores, sin cambiar nada más, vemos que el modelo se cae. El FM es negativo y las NOF son positivas así que al chapter 11!!!!
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ResponderEliminarSólo he encontrado el BS en web y me niego a picarme los anexos. Cuelgo en el blog lo q he encontrado y paso al siguiente caso
¿Donde lo has colgado?
ResponderEliminarHe colgado los anexos 1 y 2. Gracias al escáner y a un programita de OCR ha sido fácil...
ResponderEliminarOs paso mis comentarios.
ResponderEliminarFinalmente no he usado mucho los anexos, pues hay que hacer pocos números... o al menos son lo que yo he hecho.
1) El crecimiento medio de las ventas durante los 4 años ha sido de un 23 % (media). El margen bruto ha sido en media del 15 %, que no es mucho pero si consideramos el sector en el que se encuentra y que el 57 % de los productos es alimentación no está mal.
2) Tanto el ROS como el ROE son muy atractivos.
3) La rentabilidad por acción (dividendo) y el PER Es muy interesante: a pesar de que los beneficios son bajos se estima una rentabilidad estable en el futuro.
4) He calculado el FM y las NOF. Ambos son negativos e IGUALES. Gracias a esto último la empresa se puede mantener sin recurrir a fuentes adicionales de financiación o a la ampliación de capital (recursos propios).
5) Son unos cracks: están pagando a 130,95 días de promedio y cobran a 15 días en promedio también. Gracias a esta diferencia en días, son capaces de financiar su expansión en recursos ajenos, principalmente proveedores.
6) 130 > 15 + 34,5 (existencias promedio. Mientras se verifique esto, no hay problema en que el FM y las NOF sean negativos e IGUALES.
7) Reparten aproximadamente un 31,8 % de los beneficios netos, lo que hace que el mercado lo valore positivamente a través de un alto valor del PER: estabilidad, rápido crecimiento, seguridad de la inversión.
8) El crecimiento está financiado por los proveedores. Se ve un apalancamiento medio de 2,38. Mientras seamos capaces de mantener los días de pago a proveedores por encima de la suma de los días de pago de clientes y de existencias no habrá problema.
9) Si hacemos el ejercicio de aplicar la Ley de Comercio del 93 en lo que respecta al pago a proveedores y suponemos un pago promedio de 55 días a los proveedores, sin cambiar nada más, vemos que el modelo se cae. El FM es negativo y las NOF son positivas así que al chapter 11!!!!
Pasamos a otro!!!
Subo mi fichero...
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